El Central abrió la puerta para nuevos préstamos hipotecarios en dólares

El Banco Central dio un giro en la regulación del financiamiento en dólares, autorizando a los bancos a prestar efectivo extranjero a empresas que no son exportadoras, siempre que cuenten con una garantía de un agroexportador o similar. Esta norma, aplicada desde junio, rompe con las reglas vigentes desde la salida de la convertibilidad, donde los bancos solo podían otorgar dólares a empresas que generaran esos recursos. La decisión responde a un reclamo prolongado del sector bancario y busca estimular la economía, especialmente en sectores como la construcción, donde la falta de liquidez ha limitado proyectos.

La medida refleja una flexibilización de las reglas macroprudenciales que históricamente restringían el acceso a financiamiento en moneda extranjera. Antes, los bancos debían asegurar que los préstamos en dólares estuvieran respaldados por empresas que generaran esos ingresos, lo que limitaba la posibilidad de otorgar créditos a sectores no vinculados al comercio exterior. Ahora, el sistema permite que una pyme de transporte, por ejemplo, acceda a un préstamo si consigue el aval de una empresa exportadora. Esta dinámica crea un circuito de garantías que, según el Banco Central, reduce el riesgo de impago.

El impacto en el sector inmobiliario es clave. El gobierno propone aplicar esta norma a la construcción, facilitando que desarrolladores obtengan dólares a tasas del 8% anual para adquirir terrenos y financiar obras. El modelo funcionaría con un doble circuito: el banco prestaría dólares al constructor (asociado a un exportador) y, por otro lado, ofrecería créditos en pesos al comprador final, con intereses calculados en UVA más inflación. Esta jugada busca abordar la crisis de liquidez en el sector, donde la falta de recursos ha frenado la demanda de viviendas.

Aunque la medida genera entusiasmo en la banca pública, los bancos privados mantienen cautela. Aunque han presionado por años por una revisión de las normas, temen el impacto en la estabilidad financiera si el flujo de dólares no se controla adecuadamente. La banca pública, por su parte, podría ser la primera en explorar estos créditos, ya que cuenta con mayores recursos y menos restricciones. En todo caso, el Banco Central insiste en que la norma no abre la puerta a un «descontrol» del financiamiento, sino que busca equilibrar el acceso a dólares con el riesgo de deuda.

La propuesta de financiar viviendas con dólares y garantías de exportadores podría reactivar el sector inmobiliario, pero su éxito dependerá de cómo se gestionen los riesgos y la capacidad de los bancos para cumplir con las nuevas reglas. El Banco Central espera que esta flexibilización acelere la actividad económica, aunque en el corto plazo la implementación seguirá bajo supervisión estrecha.