Dólar se estancó en julio y BCRA compró casi 2.200 millones

El BCRA retomó la intervención tras pausa de un día

El Banco Central reafirmó su estrategia de intervención en el mercado cambiario al adquirir US$ 2.163 millones en julio, según datos de la autoridad monetaria. La operación se completó en el último día hábil del mes, luego de una pausa el martes, único día en lo que va del año en que no intervino directamente en el mercado. Este acumulado refleja la continuidad del plan de estabilidad cambiaria, aunque el dólar apenas se movió: cerró a $ 1.510 en minorista, una suba del 0,7% mensual y de apenas 2% interanual.

La inflación avanza mientras el dólar se mantiene estático

Los números del tipo de cambio contrastan con la dinámica inflacionaria. Mientras el dólar apenas se movió, la inflación acumulada en los últimos 12 meses se acercó al 8%, una cifra que se compara con una inflación anual del 35% en el mismo período. En el segmento mayorista, el dólar fluctuó solo 0,2% en el mes, quedando en $ 1.485. Este desempeño, aunque positivo, no logró compensar la inflación del mes, que se estimó en alrededor del 2%.

Expertos señalan que el BCRA podría volver a intervenir

Analistas como Adcap Grupo Financiero y GMA Capital coinciden en que el Banco Central mantiene una postura de «flexibilidad cambiaria» pero prioriza la desinflación. «El techo del dólar apareció en $ 1.500. Al tocar ese nivel, el BCRA cerró la rueda sin compras netas», destacó GMA Capital, al tiempo que señaló que las intervenciones se redujeron a US$ 45 millones en la última semana, muy por debajo de los US$ 106 millones del mes. Sin embargo, la prioridad actual parece estar en evitar que el dólar rompa su rango de estabilidad.

El riesgo país subió, pero no se afectó la deuda argentina

El riesgo país cerró julio en 430 puntos básicos, un incremento del 0,9%, lo que refleja una dinámica internacional volátil. A pesar de eso, el indicador de JP Morgan que mide el sobrecosto de la deuda argentina no se movió, incluso con buenas noticias como la recalificación positiva de la deuda por parte de Moody’s, las compras del BCRA y la emisión de bonos por parte de la Secretaría de Finanzas. Este comportamiento sugiere que la confianza en la gestión fiscal y monetaria sigue siendo un factor clave, aunque la incertidumbre externa sigue en ascenso.

El estancamiento del dólar en julio no oculta la presión inflacionaria, pero el rol del BCRA en el mercado cambió de enfoque. Mientras la autoridad monetaria prioriza la desinflación, los analistas muestran cierta confianza en que la estabilidad cambiaria se mantiene, aunque el contexto internacional continúa siendo complejo.