Suba del dólar impulsó depósitos en junio, pero frenó créditos en moneda extranjera

La cotización del dólar escaló más del 5% en junio, tras meses de estabilidad cambiaria, y ese salto se tradujo en un aumento sin precedente de depósitos en moneda extranjera. Según el Banco Central, el stock de dólares en cuentas bancarias subió $503 millones en el mes, alcanzando los $39.347 millones al cierre del mes. El crecimiento se concentró en los primeros días, cuando se canceló el pago de capital e intereses del Bopreal, por más de $1.000 millones, lo que generó un efecto inmediato en las cuentas del sector privado.

Aunque parte de esos depósitos fue retirada durante el mes, las nuevas compras de ahorristas y empresas permitieron mantener el nivel de reservas. El volumen de dólares en bancos creció más de $2.350 millones desde el inicio del año, un dato que analistas de LCG interpretaron como una señal de que la dolarización de carteras persiste dentro del sistema. Este «colchón» de divisas respalda las reservas del Banco Central, que suman actualmente $49.536 millones, y también alimenta los préstamos en dólares.

La dinámica cambia en el caso de los créditos en moneda extranjera, que en junio mostraron el menor crecimiento en más de seis meses. La subida del tipo de cambio, que se aceleró en el mes, puso un freno al dinamismo de esos préstamos, que normalmente no enfrentan las tasas altas ni la morosidad que afectan a los créditos locales. Esta situación ha generado tensiones en el mercado, ya que el costo de financiación en dólares se volvió más elevado, impactando a empresas y particulares que dependen de esa herramienta.

El impacto de esta situación se refleja en la economía: el crecimiento de depósitos en dólares refuerza la liquidez, pero el retraso en los créditos puede limitar la inversión y la actividad productiva. Los analistas advierten que, si la dolarización persiste sin una política clara, podría generar riesgos de inflación y dependencia de la moneda extranjera. En tanto, el Banco Central sigue monitoreando el comportamiento del dólar, cuya volatilidad continúa siendo un factor clave en la estabilidad del sistema financiero.

La suba del dólar en junio reforzó la liquidez en bancos pero complicó el acceso a créditos en dólares, generando un equilibrio delicado entre ahorro y financiación. La evolución de este escenario será clave para entender la capacidad del sistema financiero de responder a la volatilidad cambiaria.